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【中租觀點】無懼通膨與升息，印度逆勢上漲、強力吸金
本文中租基金平台匯整了：
2022下半年，全球股市深陷景氣衰退疑雲，多數資產都面臨大幅度的修正，但印度卻繳出亮眼的成績單，有強勁的經濟成長率當靠山，支撐股市逆勢成長，甚至一度接近歷史新高水位，隨著經濟改革紅利持續發酵，這頭沉睡的大象正在覺醒。
根據國際貨幣基金(IMF)的數據顯示，世界第二人口大國印度的國內生產毛額(GDP)已在2021年第四季度超越它曾經的殖民國英國，並躍身成為全球第5大經濟體，而且在今年持續擴大領先幅度當中。當世界各國都面臨經濟衰退壓力之際，印度是全球少數置身事外的國家，第二季度GDP成長率竟達13.5%，遠超越製造業龍頭中國的0.4%，是投資人不容忽視的新興勢力國家。
資料來源：印度國家統計局。
印度的人口結構較其他已開發國家年輕許多，相對於中國人口即將面臨的負增長，更具人口紅利優勢，加上勞動力成本較低，能吸引更多外資進駐，亦有機會創造龐大的內外需消費。根據聯合國經濟和社會事務部（UN DESA）發布的「2022年世界人口展望」報告，預測印度的人口數有望於2023年超越中國，成為世界上人口最多的國家，到2050年時，印度的人口為16億6,800萬人，而中國將滑落至13億1,700萬人。
資料來源：聯合國經濟和社會事務部（UN DESA）發布「2022年世界人口展望」。
即使面臨環球經濟挑戰，印度的製造業情況依然良好，9月製造業採購經理人指數PMI為55.1，非製造業採購經理人指數NMI則為54.3，皆高於50的榮枯線，是連續15個月呈現擴張，顯示印度製造業景氣仍保持相對強勁。
資料來源：MacroMicro.me財經M平方，截至2022/10
在中國堅持清零政策與反覆封城的情況下，愈來愈多企業開始採取「中國加一」政策，循序漸進地將供應鏈遷出中國，以達到分散風險的效果，而印度就是替代選項之一，不僅提供低廉的勞動力，同時擁有大量說英語的人才，但印度長期以來脆弱的基礎設施讓許多投資人卻步。為此，印度政府去年宣布推動100兆盧比(約新台幣37兆)的基礎建設計畫以及對應的改革政府機制，致力改善基礎建設的效率，以取代中國成為世界工廠為目標。
凡看過印度寶萊塢電影的觀眾，肯定對當中的婚禮歌舞場景印象深刻，新郎與新娘身上的滿佈的金飾、鋪張奢華的宴會排場、數以百計的與會賓客，不難看出印度人對於傳統儀式的重視程度，一場婚禮下來所費不貲，可連帶促進民間消費風潮，因此在傳統消費與婚禮旺季的第四季度，印度股市也通常也會有出色的表現，統計過去十年印度股市各月份漲跌幅平均，可以看到10~12月的旺季效應十分明顯。
資料來源：理柏資訊原幣計價，統計2012~2021十個年度。三月跌幅部分受到2020/03新冠疫情大跌影響。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。
每人平均所得反映的是人民富裕程度及生活水平，參考台灣及其他新興國家的歷史經驗，當人均GDP達2,000美元，就是經濟邁入高速增長黃金期的分水嶺，代表未來的人均GDP將加速成長，人民的消費力也將大大提升，往往也會同步造就一波強勁的股市榮景。而印度的人均GDP已於2021年達到2,280美元，倘若歷史會持續重演，那麼印度股市將有望迎來大牛市。
資料來源：MacroMicro.me財經M平方，以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。
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